【VRain Solution (135A)】2024年2月期決算分析レポート
1. 会社概要
株式会社VRain Solution（コード：135A）は、製造業向けのAIを活用した画像検査システム「Phoenix Vision / Eye」を提供する企業です。製造業の生産工程自動化を支援するDXコンサルティング事業も展開しており、AI技術を駆使した品質検査ソリューションを主力としています。2024年2月22日に東京証券取引所グロース市場に上場し、今後の成長が期待されています。
2. 決算概要（2024年2月期）
(1) 経営成績（単位：億円）
| 項目 | 2024年2月期 | 2023年2月期 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 141.1 | 61.7 | +128.5% |
| 営業利益 | 50.8 | 6.4 | +690.1% |
| 経常利益 | 49.5 | 6.3 | +681.8% |
| 当期純利益 | 33.0 | 4.9 | +561.2% |
| 営業利益率 | 36.0% | 10.4% | +25.6pt |
✅ 良い点
- 売上高が前年の2.3倍に拡大。AIシステムの大型案件獲得が寄与。
- 営業利益率が36.0%と大幅改善（前年10.4%）。高利益率の事業展開が成功。
- 当期純利益が5.6倍。AIシステム販売が拡大し収益性向上。
⚠️ 悪い点
- 上場関連費用（1.2億円）の影響で経常利益率が若干低下。
- 売上成長に依存した構造のため、今後の案件獲得が鍵。
(2) 財務状況（単位：億円）
| 項目 | 2024年2月期 | 2023年2月期 | 前年比 |
| 総資産 | 144.9 | 34.1 | +325.3% |
| 純資産 | 99.7 | 8.9 | +1012.4% |
| 自己資本比率 | 68.8% | 26.2% | +42.6pt |
| 1株当たり純資産 | 98.62円 | 9.01円 | +995.2% |
✅ 良い点
- 総資産が4.2倍に増加し、企業規模が急拡大。
- **自己資本比率が68.8%**と財務の安定性が大幅に向上。
- 1株当たり純資産が10倍になり、株主価値が大幅向上。
⚠️ 悪い点
- 負債も45.2億円へ増加（前年25.1億円）。
- 運転資金の増加が今後の課題。
(3) キャッシュフロー（単位：億円）
| 項目 | 2024年2月期 | 2023年2月期 | 前年比 |
| 営業CF | 43.5 | ▲4.0 | +47.5億円 |
| 投資CF | ▲1.8 | ▲3.9 | +2.1億円 |
| 財務CF | 52.6 | 1.6 | +51.0億円 |
| 現金同等物 | 96.2 | 1.8 | +94.4億円 |
✅ 良い点
- 営業CFが**大幅黒字化（+43.5億円）**し、事業の収益力が向上。
- 上場による資金調達（57.7億円）が成功し、財務基盤が強化。
⚠️ 悪い点
- 投資活動が抑制気味（1.8億円）。成長投資の加速が必要。
- 今後の設備投資・R&D戦略が鍵。
3. 業界動向と競合比較
- AI画像検査市場は年率10%成長と拡大中。
- 競合（キーエンス・オムロン）と比較すると規模は小さいが、成長率は圧倒的に高い。
- DX・自動化需要が追い風になり、業界の長期成長性は高い。
4. 総評（100点満点評価）
| 項目 | 点数（25点満点） | コメント |
| 財務健全性 | 24 | 自己資本比率68.8%、高い財務基盤 |
| 成長性 | 25 | 売上高+128.5%、利益+681.8%と急成長 |
| 市場ポジション | 20 | 競争激化だが、成長余地大 |
| 将来性 | 22 | DX市場の拡大、AI技術の強み |
| 総合評価 | 91点 | 成長ポテンシャルが高い |
注意事項
本記事は公開情報に基づき作成されたものであり、特定の投資判断を推奨するものではありません。 投資にはリスクが伴いますので、ご自身の判断で慎重に検討してください。
今後の焦点は、新規案件獲得と市場シェア拡大。継続的に決算をウォッチしながら、慎重な投資判断を下すのが良いでしょう。
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